Liukastui tiistaihin Wells Fargo tutkimusraportti Constellation-tuotemerkit ’(Ticker STZ) -olutteollisuuden määräävä asema - sen Corona-, Modelo- ja Pacifico-tuotemerkit eivät osoita merkkejä myynnin hidastumisesta - ovat perusteluja sille, miksi yhden suurimmista julkisesti noteeratuista viiniyhtiöistä tulisi harkita viinin ostamista.

Wells Fargon toimitusjohtaja Bonnie Herzog, sijoituspankin tupakkatuotteiden johtaja, väittää, että Constellation Brandsin varainhoitovuodesta 19 (ensi vuonna) alkaen Robert Mondavi , Clos du Bois , Franciscan Estates , Ravenswood ja Manischewitz muun muassa alkaa olla varoja hankintaan. FY21: n mukaan hän arvioi, että sillä on 8-10 miljardia dollaria ostovoimaa.

Wells Fargon toimitusjohtaja Bonnie Herzog / Kuva: Wells Fargo

'Uskomme, että STZ voisi opportunistisesti hankkia suurempia panimoita tai viinien ja väkevien alkoholijuomien valmistajia, mukaan lukien MO: t (Altria's) Ste. Michellen viinitila ja Treasury-viinitilat [molemmat ovat pitkään spekuloineet lehdistössä ... ilman kommentteja millekään yritykselle äskettäin], Herzog-ryhmä kirjoittaa.

Kumpikaan Ste. Michelle Wine Estates ja Constellation Brands kommentoivat raporttia. Treasury Wine Estatesin edustaja kutsui Wells Fargon raporttia sähköpostitse 'puhtaasti spekulatiiviseksi, emmekä kommentoi spekulointia tai huhuja'.

Constellation saisi kansainvälisesti

Ste. Michelle on huippuluokan viinien tuottaja Columbia Crest ja 14 kättä auttaa sitä saamaan suosiota. Omistaa Altria, Ste. Michelle on kannattava vakailla 20 prosentin puolivälin marginaaleilla, mutta vaikka viime vuoden myynti oli 746 miljoonaa dollaria, viiniliiketoiminta muodostaa alle 3 prosenttia Altrian kokonaismyynnistä ja alle 2 prosenttia sen liikevoitosta.

”Itse asiassa skanneritietojen mukaan Ste. Michellen viinin hinta on keskimäärin lähes 50 prosenttia korkeampi kuin STZ: n ja vain 5 prosenttia viinin määrästä ”, Herzog toteaa. Hän arvostaa Ste. Michelle on 3–4 miljardia dollaria.

Treasury-oston peruste on, että se tarjoaisi suuren tuotemerkin ( Beringer ) ja antaa Constellationille helpon pääsyn kansainvälisemmille markkinoille. Herzog arvioi, että tällainen hankinta maksaa noin 8-12 miljardia dollaria.

On myös huomattava, että Wells Fargo on Constellation Brandsin vakuutuksenantaja ja harjoittaa liiketoimintaa yrityksen kanssa, mutta mikään osa Herzogin korvauksista ei liity raportissa esitettyihin erityisiin suosituksiin tai näkemyksiin.